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  昨日市场回顾

周三，现货黄金震荡下行，在4月CPI数据公布后，黄金短线急拉超15美元，并一度逼近2050美元关口，或是因为核心CPI依旧顽固，市场对美联储今年将降息的乐观情绪有所消退，黄金随后回吐因CPI数据的全部涨幅，并一度跌破2030美元大关，而后有所回升，最终收跌0.2%，报2030.37美元/盎司。截至目前，黄金报价。

  黄金市场基本面综述

  美国4月CPI年率继续下行，录得4.9%，低于市场预期的5.0%，核心CPI年率录得5.5%，符合市场预期，低于前值的5.6%。数据公布之后，市场的宽松预期小幅回暖，6月会议维持当前利率不变的概率达到98.8%，9月会议降息的概率达到53.9%。通胀下行趋势依然未变，但是距离美联储的目标仍有明显距离，且核心通胀凸显粘性，而银行业信贷紧缩的影响还不清晰，美联储可能暂时仍有维持高利率的必要。6月会议之前还将公布美国5月非农和CPI，如果数据表明经济依然保持强劲，那市场关于年末的降息定价可能仍有修正的风险。

  机构观点汇总

  瑞银：若美元走软，黄金/美元将在2024年3月达到2200美元

  瑞银（UBS）经济学家预测，美元将进一步走软，到2024年3月，金价可能会升至2200美元。随着美联储打开暂停加息的大门，而包括欧洲央行在内的其他央行继续收紧政策，我们预计随着美国利率和增长溢价的侵蚀，美元今年将进一步走弱。美联储可能会比其他主要央行更早降息。我们仍然偏爱澳元和日元，我们也关注欧元、瑞郎和英镑的相对价值。美元走软也会支撑金价，我们预计到2024年3月，金价将升至2200美元。

  道明证券：黄金/美元通向历史新高的倒计时继续

  道明证券的经济学家预计，在美国通胀报告符合预期後，金价将趋於走高，创造新的历史记录。

  通胀报告没有带来意外，由於通胀报告没有带来意外，黄金市场走向新的历史高点的倒计时继续进行。 黄金市场的引力应继续支持未来几个月更高的价格。持续的银行业压力和债务上限的失败将继续成为焦点，并继续对美元产生不利影响，特别是当全球增长前景摆脱了去年的滞胀状况。

  瑞士信贷：黄金/美元最终将突破区间交易阶段并达到新的记录高点

  黄金上周突破了新高，然後在周五急剧逆转走低。瑞士信贷（Credit Suisse）经济学家们仍然偏向於金价最终升至2,070/75美元以上的新纪录高点。

  黄金目前受阻於2,070美元和2,075美元历史高点，随着越来越多的看跌背离仍然存在，我们认为2,070/2,075美元的高点目前仍然是进一步横盘整理的巨大障碍。支撑位最初见於1,969美元，然後是1,950/48美元，其中包括55日移动均线，如果达到该位置，我们将寻求守稳。在目前的区间阶段後，我们认为金价最终将走向新的记录高点，受到美国实际收益率下降的支持。若周收盘价高於2075美元将被视为标志着大幅突破，开启了向我们的第一个核心上行目标2330/2360美元的移

  市场分析师：CPI后黄金为何冲高回落，何时才能再创新高

  在美国CPI数据低于预期引发美债大幅回落后，金价一度飙升，但很快抹去涨幅。金价对债券走势反常的反应表明，通胀放缓已被提前消化。自3月初以来，金价已上涨了11%以上，因此本次涨势显然有些吃力，这暗示名义债券收益率必须进一步下跌，黄金才能触及更高的高点，并创下历史新高。

  不过，由于3月银行业动荡后企业和家庭信贷条件收紧，美国经济面临的阻力越来越大，这可能使美国在今年晚些时候陷入衰退，因此黄金再次上涨的门槛并不会太高。而随着经济前景的恶化，前瞻性交易员将试图赶在美联储之前预期大幅降息，这给美债带来下行压力。在这种背景下，10年期美债收益率触及2023年4月低点3.25%只是时间问题。经济衰退的阴影，加上美国债务上限问题悬而未决，可能会导致避险需求增加，因此我对黄金的看涨倾向目前保持不变。

  技术面来看，虽然黄金可能会向更高的目标前进，但在经历过去两个月的强劲反弹后，不能排除近期黄金进入盘整的可能性，这意味着黄金在短期内可能会在区间内震荡。目前黄金首个支撑位在2000美元的心理水平，如果跌破这一底线，那么黄金可能会回调至1975美元。上行方面，首个阻力见于2050美元，如果黄金上破这一阻力，那么可能会在不久后再次测试年内高点。

  （亚汇网编辑：林雪）